¿Te has preguntado alguna vez si las plataformas de crowdlending en las que invertimos están reguladas? En este artículo te voy a contar qué tipo de regulación existe para este tipo de plataformas, qué plataformas se acogen a alguna de estas regulaciones o licencias y, muy importante, por qué algunas plataformas están reguladas y otras no.
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¿Existe una regulación europea para el crowdlending?
Lo primero que debemos saber cuando hablamos de regulaciones es que no existe una regulación europea que regule las plataformas de crowdlending como tal.
Sí que existe una regulación para plataformas de crowdfunding, pero muchas de las plataformas de crowdlending no cumplen con los requisitos para acogerse a ella. Según esta normativa, solamente las plataformas que otorgan préstamos o financiación participativa a empresas pueden estar reguladas bajo la licencia de crowdfunding europea.
La licencia de crowdfunding europea: ¿qué plataformas la tienen?
La forma de obtener la licencia de crowdfunding europea es a través del organismo regulador del país de origen de la plataforma. Tras estar reguladas por el organismo competente en su país (por ejemplo, el Banco de Lituania), obtienen la licencia de crowdfunding europea, siempre que cumplan con los requisitos.
En el último año hemos visto cómo varias plataformas que cumplen estos requisitos han conseguido esta licencia. Muchas de ellas son plataformas de inversión inmobiliaria o de crowdfunding agrícola:
- Crowdpear: plataforma de inversión inmobiliaria que cuenta con la licencia del Banco de Lituania y con la licencia de crowdfunding europea.
- InRento: también regulada en Lituania, es una plataforma de inversión inmobiliaria de alquiler de propiedades.
- EstateGuru: plataforma de inversión inmobiliaria, también regulada como plataforma de crowdfunding.
- Lande: plataforma de crowdfunding agrícola.
- InSoil (antes llamada HeavyFinance): también de crowdfunding agrícola.
Y aquí en España también hay plataformas de crowdfunding que están reguladas por la CNMV y cuentan con la licencia de crowdfunding europea, como Urbanitae, Civislend o Wecity, entre otras.
¿Qué plataformas NO pueden acogerse a esta licencia?
Como ya he comentado, esta licencia de crowdfunding europea no regula plataformas en las que se financian préstamos personales, como la mayoría de las plataformas de crowdlending.
Pero tampoco regula plataformas que están financiando sus propios proyectos, como pueden ser Fintown o Brickstarter. En estos casos estamos financiando proyectos propios de esa misma plataforma, es decir, no son plataformas marketplace ni están financiando a distintas empresas.
También hay casos curiosos como el de Afranga, que ofrece préstamos personales y ha sido regulada como plataforma de crowdfunding. En este caso ha tenido que cambiar su estrategia de funcionamiento: ahora, ya no financiaremos préstamos personales a través de esta plataforma, sino préstamos a empresas. Estos son préstamos al originador de préstamos, que a su vez es el que oferta los préstamos personales.
La regulación en Letonia: licencia de broker de inversiones
Por otra parte, existen otro tipo de regulaciones a las que algunas plataformas de crowdlending se han acogido. Pero no todas las regulaciones son iguales, ya que dependen de cada país y, lo repito, no es una regulación específica para crowdlending.
Las plataformas de Letonia se han acogido a la regulación de broker de inversiones y por eso han tenido que cambiar su forma de operar. Ahora mismo, en las plataformas reguladas de Letonia no invertimos directamente en préstamos, sino en instrumentos financieros, que normalmente las plataformas llaman ABS (Asset-Backed Securities) o Notes. Estos instrumentos financieros engloban distintos préstamos y están supervisados y regulados por el organismo regulador letón.
Este tipo de licencia también implica dos protecciones importantes para el inversor:
- Cuentas segregadas: el dinero operativo de la plataforma no se mezcla con el dinero de las cuentas de los inversores, tienen que estar en cuentas separadas.
- Fondo de garantía de 20.000€: pero ojo, esto es para el dinero que tenemos en la plataforma sin invertir. Las inversiones no están garantizadas y esto hay que tenerlo en cuenta.
Estas son las plataformas reguladas en Letonia:
- Mintos: plataforma marketplace que engloba a muchos originadores. A día de hoy no solamente podemos invertir en crowdlending, sino también en bonos y alquiler de propiedades, todo a través de instrumentos financieros regulados y supervisados por el organismo letón.
- ViaInvest: plataforma veterana del mercado que nos ofrecen la posibilidad de invertir en préstamos personales ahora a través de instrumentos financieros.
- Twino: otra plataforma veterana del mercado que nos ofrecen la posibilidad de invertir en préstamos personales también a través de instrumentos financieros.
- Debitum: también lleva años en el mercado. Es un marketplace en el que podemos invertir en préstamos empresariales, también a través de ABS o Notes.
- Indemo: plataforma nueva que nos ofrece invertir en deudas con descuento. Todas las oportunidades de inversión que vamos a encontrar están en España, donde están especializados.
- Nectaro: otra plataforma nueva regulada en Letonia que nos ofrece crowdlending tradicional.
Otras regulaciones: el caso de Maclear en Suiza
Hay alguna otra plataforma que está regulada en otro país. Al fin y al cabo, cada plataforma registrada en un país determinado cumple con las regulaciones que hay en ese país, y en la mayoría de los países no hay regulación específica para este tipo de negocio, así que cumplen con la regulación existente que más se aproxima a su modelo.
Un ejemplo es Maclear, que está regulada en Suiza. El tipo de regulación con el que cumple está muy centrado en la prevención del blanqueo de capitales, más que en ninguna otra protección para el inversor, pero cumple con la normativa y está supervisada como empresa en Suiza.
¿Qué significa realmente que una plataforma esté regulada?
Algo que debemos tener muy claro: que una plataforma esté regulada no quiere decir nunca que nuestra inversión no tenga riesgo. Nuestra inversión tendrá más o menos riesgo dependiendo del tipo de inversión en sí, no tanto de la plataforma, que en muchos casos es un mero intermediario.
Lo que nos aseguramos cuando una plataforma está regulada es que la plataforma es legítima. Así eludimos el riesgo de plataforma: el riesgo de que la plataforma fuese una estafa. Al estar regulada, es una plataforma que cumple con las normativas y con cierta supervisión que, dependiendo del país y de la regulación, ofrece mayor o menor protección al inversor. Pero la inversión en sí es algo diferente, y su riesgo depende de en lo que estemos invirtiendo.
Un ejemplo: hemos visto plataformas reguladas, como Mintos, donde hay originadores de préstamos que no han cumplido con la garantía de recompra y tienen pagos pendientes con los inversores. Sin embargo, otras plataformas no reguladas, como Peerberry (que no cumple los requisitos para ser una plataforma regulada de crowdfunding), a pesar de tener préstamos en Ucrania y de las sanciones por la guerra, ha ido devolviendo el dinero a los inversores.
En resumen: que la plataforma esté regulada nos ofrece cierta garantía, pero no una garantía total. Eliminamos el riesgo de plataforma (el riesgo de estafa), pero seguimos teniendo otros riesgos, como el riesgo del originador y el riesgo de impago.
Si quieres conocer más sobre los riesgos de invertir en crowdlending, te recomiendo leer sobre los riesgos de este tipo de inversión. Creo que es fundamental que todos los inversores conozcamos qué riesgos tenemos.
